（原标题：国内首例！蓝山科技作秀案二审落槌，华龙证券2名保代承担连带抵偿包袱）

本文起首：期间周报 作家：蓝丽琦

起首：图虫创意

上市公司财务作秀，投资者将涉事券商告上法庭已不是崭新事，但同期条款保代承担抵偿包袱，则属脱落。

5月12日，期间周报记者获悉，北京市高等东谈主民法院已就长沙某投资机构诉蓝山科技证券失实讲述包袱纠纷案件下达二审判决，终审督察原判。

判决书闪现，华龙证券及2名保代在投资者因“失实讲述举止四”受到耗损的40%范围内，与蓝山科技承担连带抵偿包袱。

保代个东谈主与保荐机构同责同罚，在金融行业乃至法律界王人有要害影响。此案也成为国内首例保代需承担连带包袱的收效判决，业内简称“保代承担连带包袱第一案”。

在期间周报记者赢得的终审判决书中，华龙证券曾经匡助旗下2名保代进行上诉，办法后者系履行职务举止，但均被二审法院驳回。中证协官网信息闪现，这2名保代仍在华龙证券任职，但其中又名已不再担任保代职位。

首例保代与保荐机构同责同罚

回溯蓝山科技作秀案，华龙证券以及2名保代被卷入其中主要因公司早期的财务作秀。

2020年4月，蓝山科技向寰宇股转公司提交《公树立行诠释书》，拟公树立行不卓绝8000万股，并苦求在精选层挂牌。5个月后，蓝山科技却苦求除掉刊行文献，一时引起山地风云。在公司陈诉前及除掉陈诉后，其股价经历了大起大落。

2020年11月，证监会对蓝山科技进行立案走访。一年后效果出炉，证监会认定，该公司在2017年～2019年三年时刻存在财务作秀举止，通过虚增银行入款、虚拟销售业务和研发开销等相貌，虚增收入、财富和利润。

此案关节在于，蓝山科技苦求在寰宇股转系统精选层挂牌时，走漏的《公树立行诠释书》中，也包含了往时三年存在作秀举止的财务数据，属于公树立行文献存在失实记录，华龙证券手脚该项绸缪保荐机构难辞其咎。

除此除外，证监会还列举了华龙证券在蓝山科技神色中未抑制守法的多项举止，对公司充公业务收入150万元，罚金300万元；其次，证监会认定，2名保代赵宏志、李纪元是径直负责的应用东谈主员，对二者分别处以50万元罚金。

又名投行东谈主士向期间周报记者暗示，监管处罚自身即是盲从“包袱到东谈主”的原则，处罚到项绸缪具体个东谈主是很常见的，但攀扯到干系的民事诉讼案件，依然很少会让保代个东谈主承担包袱；其次，在这起案件中，本着“一荣俱荣一损俱损”的工作相貌，公司帮保代争取亦然合理的。

在期间周报记者获取的该案终审判决书中，在一审判决出炉后，华龙证券及2名保代共同上诉，辩称本案中保代手脚华龙证券职工，参与蓝山科技精选层挂牌责任系履行职务举止，凭据民法典的次序和一般法律原则，不应当承担包袱；华龙证券同期办法，判决保荐代表东谈主承担连带包袱过于惨酷，不利于行业健康发展。

除此除外，2名保代另有上诉根由，办法保代非本案适格被告（指适应法律次序、具备诉讼主体阅历且能承担法律包袱的被告?），一审判决莫得事实依据和法律依据。

对此，二审法院以为，一审法院系适用证券法（2019年校正，杠杆炒股自2020年3月1日起推行）第八十五条的次序，认定2名保代与蓝山科技共同承担连带抵偿包袱，该条次序系对2014年证券法第六十九条的校正，包袱主体中增多了保荐东谈主、承销的证券公司的径直包袱东谈主员。

同期，华龙证券及2名保代均未能举证，其在蓝山科技2020年4月的公告存在失实记录中莫得舛误，也未能举证其存在干系次序所次序的收缩或革职的情形。

最终，二审法院以为，一审法院凭据华龙证券、赵宏志、李纪元的舛误经由，裁夺华龙证券、赵宏志、李纪元在投资者因“失实讲述举止四”受到耗损的40%范围内与蓝山科技承担连带抵偿包袱，具有明确的法律依据，本院赐与督察。

2名保代曾被列入D类名单

据媒体报谈，客岁9月，中国证券业协会公布首批保代D类名单（暂收歇务类），共有16名保代，其中就包含了上述案件中华龙证券的2名保代。其余被列入名单的14名保代，一样牵累到经手项绸缪刊行东谈主出现财务作秀违法举止。

5月13日，期间周报记者从中证协官网查询到，牵累蓝山科技案件的2名保代已不在D类名单行列，其中李纪元已上涨至C类名单（处罚责罚类）；赵宏志则莫得在分类名单中，凭据最新登记的证券从业东谈主员信息，该从业东谈主员的登记类别已从“保荐代表东谈主”变更为“一般证券业务”，已不再担任保代一职。不外二者仍在华龙证券任职。

上述投行东谈主士暗示，保代主要负责统筹神色，承担神色负责东谈主的脚色，薪酬会比一般团队成员高少许，“但在当下的行情，没那么多神色让东谈主署名了”。

值得一提的是，在这次案件中，法院将蓝山科技的失实讲述举止拆分红了四项，而华龙证券及2名保代仅波及失实讲述举止四，即蓝山科技于2020年4月29日公告的证券刊行文献存在失实记录。

在该起投资者索赔案中，并不波及失实讲述举止四，因此华龙证券及2名保代暂时无需进行抵偿。但淌若蓝山科技其余投资者，因蓝山科技的失实讲述举止四出现来回耗损，便可凭据这次判决履行进行索赔，券商和保代个东谈主则需要精良承担偿付包袱。

2023年3月，华龙证券曾在IPO招股书中走漏蓝山科技一事。彼时华龙证券暗示，在收到证监会的行政处罚后，公司已按照干系次序，实时完成投资银行业务整改责任，对干系径直包袱东谈主员进行严肃处置。

华龙证券进一步走漏，蓝山科技部分推动拿起“证券失实讲述包袱”诉讼，收场2022年末，法院共投递至公司的蓝山科技失实讲述案件33件，原告条款公司耗损承担连带包袱，前述诉讼场地金额累计为1152.61万元，占公司归母净财富规模不及0.1%。

但由于法院判决已将蓝山科技的失实讲述举止拆分红了四项，1152.61万元的诉讼金额是否王人与失实讲述举止四干系，还未可知。对此，期间周报记者屡次致电华龙证券，收场发稿未获复兴。

如若存在干系的诉讼案件，华龙证券和2名保代还面对后续抵偿的比例远离问题。

北京冠王人讼师事务所讼师王普杰告诉期间周报记者，关于原告投资者的胜诉金额而言，各包袱主体不存在主要包袱和次要包袱比例远离的问题，原告投资者有权对任何一个包袱主体足额苦求持行，或是凭据判决细办法范围内对任何一个包袱主体条款足额履行。

王普杰暗示，抵偿包袱主体里面不错谈论抵偿比例，也不错以“追偿权纠纷”为案由拿告状讼，以此来远离抵偿比例。

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