（原标题：港股通新规下，透过2023年财报看盛业(06069.HK)价值韧性和改日成长后劲）

近日，港股上市公司进入年报败露期。畴昔的2023年港股阛阓经历了好意思联储执续高利率政策带来的流动性紧缩，恒生指数等主要股指年内不息下落，合座交投氛围凄怨，多量港股公司股价承压。

尽管旧岁首沪深往返所和港交所出台港股通新规，镌汰纳入港股通标的市值(镌汰至50亿港元)的同期，也调低调出港股通标的市值(镌汰至40亿港元)，进一步增强了A股与港股的联动性，为阛阓注入了一定的流动性，不少港股上市公司的股价仍未能解脱下落趋势，市值连气儿多月跌破40亿港元的情况数以万计，暗地打响了幸免被调出港股通的"保卫战"。

但也有少数在顶点阛阓环境下被错杀的公司股价回调到底部，但凭借老成计算，中经久看仍具备较高的成长性的基本面，畴昔一年市值永恒防守在40亿港元以上，展现出极强韧性。

国内起始供应链科技平台盛业((06069.HK))即是其中一家。近日，盛业发布2023年财报，中枢财务数据中的营收和归母净利进一步增加。这反馈出公司优秀的基本面，盈利智商进一步增强。透过财报，笔者梗概看到，盛业平台化、科技化升级转型收效显贵，"双运行+大平台"计策也曾成为运行盛业业务发展和窜改的内生能源，而科技板块有望成为盛业后期功绩增长新引擎。此外，盛业将派息率大幅普及至90%。按照公告本日收盘价盘算推算，股息率约6.5%，也曾具备经久投资价值。

(2024年4月2日盛业收盘数据)

现在该公司已被纳入MSCI系列指数、恒生概括指数、深港通及沪港通。旧年公司明晟指数(MSCI)ESG评级A级，为国内金融行业起始评级。蚁集盛业计算情况(中经久功绩向好，基本面撑执强)和阛阓推崇(市值经久大于40亿港元)，中经久看，改日功绩撑执性强，受益于改日行将到来的好意思联储降息周期以及和A股联动进一步增强，容易被海外资金和南下资金等各路资金关照。

港股通进一步放宽条目，40亿港元成新调出程序

字据旧年沪深港三地往返所发布的"深港通业务奉行办法(2023年纠正)"的关系限定，沪港通和深港通的最新率领明确了股票的调入和调出程序。

在调出机制方面，为了减少股票变动，深港通下港股通合履历股票中，属于恒生概括袖珍股指数成份股的，仅当其在按期探员日前12个月的平均月末市值低于40亿港元时，才会被移动为只供卖出的港股通股票。此前，该门槛为50亿港元。

这次移动意味着港股通的调出程序放宽，由原先的畴昔十二个月，"平均月末市值低于50亿港元"镌汰至"平均月末市值低于40亿港元"。

优异的基本面加执下，盛业价值韧性充分彰显

尽管港股通进一步放宽条目，A股与港股的联动性进一步增强，港股流动性得以增加。但在好意思联储执续高利率等外部环境影响下，旧年不少港股上市公司的股价仍未能解脱下落趋势，总市值连气儿多月跌破40亿港元，靠近被调出港股通的风险。

但也有少数港股上市公司，尽管也靠近顶点阛阓环境，股价回调到底部，但依靠其老成的计算策略和中经久表示的成长后劲，告捷地使市值在畴昔一整年中踏实保执在40亿港元之上，彰显了其不凡的抗压智商和价值韧性。

盛业即是其中一家港股上市公司之一。回到盛业这家公司基本面，字据盛业2023年财报，旧年公司的中枢业务收入达9.64亿元，同比增20.4%；完满净利2.86亿元，同比增17.2%。

关于公司功绩增长原因，盛业示意，主要由于平台化计策的执续长远中小微企业客户数目完满进一步打破，以及平台资金配合方进一步增加及愈增加元化，使得平台普惠撮合业务以及数字金融贬责决议的业务范围均得到了拓展。

在畴昔一年复杂多变的海外环境和我国经济归附承压前行的配景下，盛业仍然能取得老成的功绩，侧面骄气出公司较强的盈利智商，灵验地应酬了多样挑战。

多维度不雅察盛业的收入起原，算作一家供应链科技平台，盛业的主营业务包括数字金融贬责决议、平台就业、供应链科技就业等。盛业在财报中称，公司坚执把金融服求实体经济算作压根观念，并进一步奉行"双运行+大平台"计策，理财投资应用数字科技本领普及普惠金融掩饰面。

"双运行"指的是在供应链中交融"产业互联网"与"数字金融"，二者交叉赋能。这种产融蚁集的款式，不仅有助于盛业流通产业生态，完满精确获客，也有助于盛业进行风险贬抑，通过挖掘产业数据多维度考证底层往返的实在性和合感性，提高钞票质地。

从收入组成看，数字金融贬责决议算作公司的主要收入起原之一，旧年为公司带来了7.23亿元的收入，同比增长16%。由此可见，公司数字金融贬责决议增长苍劲，盛业在数字金融领域的布局和窜改智商得到了阛阓的招供。

"大平台"则是指计策高效对接钞票端、资金端、增信端及资源配合方，买通不同的步调，构建一个全地方的供应链金融就业平台。在财报中，盛业示意，参股的宁波国巨贾业保理有限公司、无锡国金买卖保理有限公司等国企联合公司先后完成增资扩股或引入战投，完满产业生态的深度流通，获取经久老成的资信支执，加快打造区域起始的供应链普惠金融就业平台，从而鼓吹集团合座业务范围赶快扩大。

具体看，旧年盛业日均供应链钞票余额约181亿元，同比增长约52%。平台累计处理的供应链钞票范围1934亿元，较旧年同期增长约22%。这些数据骄气出公司在供应链金融领域的深富厚力和无为影响力。供应链金融算作统一产业和金融的桥梁，其范围的扩大有助于普及产业链的资金后果和合座竞争力。

此外，盛业平台累计客户数目15326家，较旧年同期增长约20%。这一增长标明公司的就业得到了越来越多客户的招供和信托。客户的增长是公司执续发展的遑急基础，亦然公司拓展阛阓份额和普及品牌影响力的要道。

正向保理业务范围占比超96%，中小微客户数目占比超97%。这两个数据揭示了公司业务的两大特色：一所以正向保理业务为主，即以由中小微供应商发起的应收账款融资肯求业务为主，体现了公司在供应链金融领域的专科化和深度栽培，通过"重往返 轻主体"的风控逻辑和业务款式，应用科技本领匡助中小微供应商将往返数据滚动为"数据钞票"，弥补了中小微供应商的主体信用缺失的问题，灵验贬责了中小微供应商的融资痛点；二所以中小微客户为主要就业对象，彰显了公司对普惠金融的坚强容或和本色行为。

盛业示意，本年将不息深化"双运行+大平台"增长计策下的发展观念和探究。

科技有望奏凯绩增长新引擎

业内东说念主士指出，现时供应链金融阛阓范围已打破36万亿元，可谓蓝海阛阓。同期，关系呈文骄气，我国中小微企业靠近着严峻的融资挑战，其潜在融资缺口比重竟高达43.18%，这进一步突显了供应链金融在贬责中小微企业融资勤奋中的渊博后劲和阛阓机遇。

跟着供应链金融科的纵深发展，科技有望成盛业功绩增长新引擎。

一方面，这意味着科技收入在公司合座业务中的遑急性正逐渐普及，使公司的营收结构愈增加元化，镌汰了对单一业务的依赖风险。这也预示着，跟着盛业在科技领域的进一步深耕和窜改，科技收入有望成为公司改日功绩增长的遑急救济。

盛业的首席计策官荒废功绩发布本日领受媒体采访时示意："跟着平台配联合金方数目的握住增加以及国企联合公司增资所带来的新增业务收入，咱们瞻望2024年科技收入在公司合座收入中的占比将杰出30%，并有望在2025年进一步普及至50%。"

在这背后，则是盛业青睐研发。戒指2023年12月31日，累计研发插足达2亿元，国度发明专利及盘算推算机软件文章权共62项。凭借强健的科技实力以及精确就业中小微企业的隆起孝顺，告捷入选CNBC"2023年公共顶尖金融科技公司200强"榜单。

也恰是在研发插足和科技的加执下，盛业也展现出极强的风控智商，年报骄气公司过时率仅为0.03%，不良率为0%。

收尾部分

蚁集盛业所在行业和基本面，现时供应链金融阛阓范围已打破36万亿元，可谓蓝海阛阓；访佛我国中小企业资缺口比重居高不下，盛业在"双运行+大平台"的计策深化下，有望稳住更多基本面，而科技有望成增长新引擎，掀开增漫空间。

基于以上这些身分，不错意想，在中经久内，盛业的功绩将执续得到强有劲的撑执。跟着改日公共进入好意思联储降息周期，港股流动性有望进一步增加。此外，跟着金融科技行业的更生发展，盛业也有望获取南下资金等万般投资者的无为柔软和资金支执。现在估值处在底部的盛业有望迎来估值设立。

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