开源证券股份有限公司金益腾，蒋跨跃近期对华特气体进行磋议并发布了磋议敷陈《公司信息更新敷陈：2023年功绩小幅承压，静待需求复苏与新址品放量》，本敷陈对华特气体给出买入评级，面前股价为44.58元。

华特气体(688268)

2023年功绩小幅承压，看好下流需求复苏与新址品放量，保管“买入”评级公司发布2023年年报，全年完了交易收入15.00亿元，同比-16.80%，完了归母净利润1.71亿元，同比-17.18%。其中，2023Q4公司完了交易收入3.71亿元，同比-7.28%，环比-4.52%，完了归母净利润0.49亿元，同比+140.78%，环比+5.32%。斟酌到行业景气缔造不足预期，咱们下调公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，斟酌2024-2026年公司归母净利润差异为2.21（-0.28）、2.87（-0.50）、3.63亿元，EPS差异为1.84（-0.23）、2.38（-0.42）、3.01元，面前股价对应PE差异为24.3、18.7、14.8倍。公司为国内优质特气龙头，居品主要聚焦IC限制。未来作陪下流需求复苏与新址品的放量，公司功绩有望保管高速增长，保管“买入”评级。

多身分扰动导致公司2023年功绩下滑，杠杆炒股但全体毛利率依旧有所晋升

据公司公告，2023年公司功绩同比下滑原因在于襄理气体价钱回反闲居（2023年公司光刻极度他羼杂气体营收同比-3.45亿）、破钞电子等需求懊恼导致半导体厂稼动率下跌、可转债刊行完成使得公司可转债利息用度加多等。尽管公司利润同比有所下滑，但据Wind数据，2023年公司销售毛利率达到30.59%，同比加多3.71pcts，这大略着手于公司境外业务盈利水平的晋升、高附加值居品的推出以及部分特气居品全产业链布局的加合手等。

特气品类践诺与产能推广王人头并进，公司永恒成长值得期待

产能推广方面，现在公司江苏南通、四川自贡、江西九江等基地的在建表情正稳步鼓吹，有望从2024Q4起链接落地。居品品类方面，公司积极爱重研发改进，不停践诺特气品类。据公司公告，戒指2023年年底，公司已累计完了入口替代的特气品类超55种，另有在研表情57项。其中，公司锗烷、乙硅烷、六氟丁二烯等种种高附加值居品正处于前期认证或放量经过中。斟酌未来，咱们以为作陪公司种种高附加值新址品的合手续放量与下流末端需求的冉冉复苏，公司功绩有望迎来蚁集开释。

风险教唆：下流需求不足预期、居品研发不足预期、表情投产进度不足预期等。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，中信证券陈旺磋议员团队对该股磋议较为深化，近三年预测准确度均值为76.22%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.49亿，把柄现价换算的预测PE为21.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增合手评级1家。

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