国金证券股份有限公司陈屹，王明辉近期对百龙创园进行参谋并发布了参谋汇报《功绩高增长，看好公司成长》，赐与百龙创园买入评级。

百龙创园(605016)

事件

8月27日，公司发布2025年半年报，2025年上半年竣事营收6.49亿元，同比+22.18%，归母净利润1.70亿元，同比+42.00%;2025年单二季度公司竣事生意收入3.36亿元，同比+20.29%，环比+7.21%，归母净利润0.88亿元，同比+33.84%，环比+8.53%，功绩稳当预期。

分析

公司膳食纤维业务和健康甜味剂业务保捏领路增长。分业务来看，汇报期内公司益生元系列产物竣事生意收入1.91亿元，同比增长25.28%；膳食纤维系列产物竣事生意收入3.49亿元，同比增长21.22%；健康甜味剂系列产物竣事收入9296.85万元，同比增长55.63%，主若是收成于境外市集对该产物需求的增长所致。

公司新技俩带来新一轮增长。凭据公司半年报透露，“功能糖干燥扩产与轮廓进步技俩”现在处于开导装配阶段，技俩建成达产后，可竣事年产11，000吨异麦芽酮糖、1，800吨低聚半乳糖和200吨乳果糖的坐褥才气；“泰国大健康新食物原料聪惠工场技俩”已开工缔造，技俩建成达产后，可竣事年产12，000吨晶体阿洛酮糖、7，000吨液体阿洛酮糖、20，000吨抗性糊精和6，000吨低聚果糖，公牛优配旨在提高产物性量和自动化坐褥水平，加速客户反应速率，增强本身轮廓才气和深化本身发展计策。

新产物量产并赢得客户认同。汇报期内，公司产能讹诈率已趋近填塞，公司通过产线调治及优化产物结构，开发各异化结晶果糖、抗性淀粉、异构化乳糖等新产物，捏续积存市集竞争力。其中，公司重心推出异麦芽酮糖醇、结晶果糖等高端产物，并逐渐竣事领域化销售，丰富产物结构，进步公司轮廓竞争力。

盈利展望、估值与评级

咱们展望2025-2027年公司归母净利辞别为3.60、4.45和5.32亿元。对应EPS辞别为0.86、1.06、1.27元/股，对应的PE辞别为25.09X、20.32X、16.99X，保管“买入”评级。

风险领导

原材料剧烈波动风险，需求不及影响销量和产物价钱，新技俩投放不达预期。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策画，东北证券李强参谋员团队对该股参谋较为潜入，近三年展望准确度均值为69.04%，其展望2025年度包摄净利润为盈利3.9亿，凭据现价换算的展望PE为17.11。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级3家；畴昔90天内机构计算均价为29.5。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。

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